- Jimmy Jean, vice-président, économiste en chef et stratège
Sonny Scarfone, économiste principal
Budget du Québec
Québec : budget de 2025
Le défi de présenter un plan de retour à l’équilibre budgétaire en pleine guerre commerciale
25 mars 2025
Faits saillants
- Le conflit commercial avec les États‑Unis contribuera à un déficit de 13,6 G$ en 2025‑2026 (2,2 % du PIB), faisant suite à un déficit légèrement revu à la baisse de 10,4 G$ pour l’exercice 2023‑2024.
- Conformément à la Loi sur l’équilibre budgétaire, le budget 2025‑2026 (exercice financier 2026, ou EF 2026) propose un retour à l’équilibre budgétaire en 2029‑2030 (EF 2030), sous condition de combler 2,5 G$ en écarts à résorber d’ici là (graphique 1).
- Le gouvernement fait comme hypothèse centrale que l’administration américaine imposera des tarifs moyens de 10 % au cours des deux prochaines années, et que le Canada mettra en place des mesures de représailles équivalentes.
- Les prévisions entourant les revenus sont conséquemment revues à la baisse, et sont plutôt conservatrices sur l’ensemble de l’horizon prévisionnel (croissance moyenne de 3,5 % au cours des cinq prochaines années). Certaines révisions fiscales permettront au gouvernement de récupérer des sommes totalisant 3,0 G$ sur cinq ans.
- Pour pallier le ralentissement dans le secteur privé qui découlerait de tarifs imposés pendant ces deux années, le gouvernement bonifie de 11 G$ le Plan québécois des infrastructures (PQI) 2025‑2035, l’augmentation étant concentrée au cours des trois prochains exercices.
- Tarifs ou pas, l’essentiel du retour à l’équilibre budgétaire dépendra d’un contrôle serré des dépenses. Le gouvernement table sur une croissance annuelle moyenne de 1,7 % d’ici 2029‑2030.
- Le gouvernement s’attend à emprunter 29,7 G$ au cours de l’EF 2026 (faisant suite à des emprunts de 9,3 G$ réalisés par anticipation), puis 37,5 G$ au cours de l’EF 2027. Les emprunts pour les trois exercices suivants totaliseront 89,5 G$.
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