Indice précurseur Desjardins

L’IPD commence à se redresser : l’économie du Québec amorcera-t-elle bientôt une reprise?

2 mai 2024

Hélène Bégin
Économiste principale

Faits saillants

L’IPD a enregistré une seconde hausse d’affilée qui se chiffre à 0,7 % pour le mois de février. Cette augmentation s’avère nettement plus solide que celle de 0,1 % survenue en janvier.
Cette accélération s’appuie sur les composantes ménages et entreprises de l’IPD qui ont été soutenues, entre autres, par la remontée de la confiance des PME et des consommateurs au Québec depuis quelques mois. Les deux composantes sont ainsi revenues en territoire positif, à la suite de plusieurs reculs mensuels l’an dernier.
Certaines statistiques du marché résidentiel se sont redressées, notamment les ventes de propriétés existantes et la construction neuve. Cela a permis à la composante habitation de connaître un repli moins prononcé que les mois précédents.
L’IPD semble en voie de se redresser de façon durable, ce qui pourrait bien signaler une reprise de l’économie du Québec au cours des prochains mois.
Par le passé, l’IPD a annoncé avec succès de trois à six mois à l’avance la plupart des points de retournement du PIB réel québécois Lien externe au site.. La récession soudaine et très abrupte provoquée par le début de la pandémie en 2020 est l’une des exceptions.

Commentaires

Le redressement graduel de l’IPD à la suite d’une longue période de faiblesse est encourageant. Si le mouvement à la hausse se poursuit pendant quelques mois, le signal de reprise à venir de l’économie du Québec sera plus convaincant.

La province a traversé un passage difficile l’an dernier puisque le PIB réel a fléchi pendant trois trimestres consécutifs. Deux trimestres de baisses d’affilée du PIB réel ou plus ne correspondent pas nécessairement à une récession Lien externe au site.. Il faut aussi qu’une réduction importante, persistante et généralisée de l’activité économique caractérise la période. À moins d’une rechute imprévue, le creux du cycle actuel a été atteint à la fin de 2023. L’activité économique a plus précisément diminué pendant dix mois, soit de 1,9 % entre le sommet de février 2023 et le creux atteint en décembre.

Implications

Au-delà des récentes perturbations du PIB réel survenues de novembre à janvier, principalement causées par le début et la fin des grèves dans les secteurs de l’éducation et de la santé, l’économie du Québec a subi une période de contractions depuis le début de 2023.

Le regain du PIB réel en janvier Lien externe au site. dans la plupart des secteurs d’activité est certes encourageant. De plus, la détérioration de l’IPD qui semble terminée annonce une relance de l’économie au cours des prochains mois. Cependant, la période de difficulté n’est pas nécessairement terminée. Le véritable coup d’envoi de la reprise devrait se manifester au cours du second semestre de 2024, entraîné par la baisse à venir des taux directeurs de la Banque du Canada. Pour plus de détails, voir notre plus récent scénario de prévisions Lien externe au site..

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