Flirter avec une courbe de rendement plate

Pour plusieurs, les courbes de rendement plates ne sont plus ce qu’elles étaient. Ce qui faisait autrefois la référence en matière de prévision des récessions a perdu quelque peu de son éclat. Il est vrai qu’avec l’achat d’une grande partie de l’offre d’obligations gouvernementales en circulation ces dernières années par les banques centrales, les signaux en provenance des courbes de rendement sont devenus plus confus. Nous ne devons toutefois pas les écarter complètement. L’évolution passée de la courbe de rendement ne doit pas être ignorée. Même au cours du dernier cycle économique, alors que les bilans des banques centrales étaient déjà gonflés, l’aplatissement de la courbe de rendement a permis de prédire avec précision la réduction des taux directeurs américains.