Canada : la faiblesse du PIB évoque une économie aux allures de zombie pour l’Halloween

Si le PIB réel a surpris à la baisse en août, le caractère généralisé de la faiblesse est encore plus frappant. Du côté des biens, le seul secteur à avoir connu une progression est celui de l’extraction minière, pétrolière et gazière. À part cela, il y a peu de bonnes nouvelles à se mettre sous la dent pour un troisième mois consécutif. Même dans les secteurs des services, la modeste progression est largement attribuable à une importante avancée du commerce de gros.

Le résultat provisoire de Statistique Canada pour septembre pointe vers un troisième résultat neutre consécutif. Si cela s’avérait exact, le PIB réel par industrie diminuerait à un rythme annualisé d’environ -0,1 % au T3 2023. En revanche, nous prévoyons une croissance du PIB réel selon les dépenses plus près de 0,1 % pour ce même trimestre. Quoi qu’il en soit, ces chiffres laissent présager que le PIB réel restera inchangé au T3. Ce résultat serait bien inférieur à la prévision de la Banque du Canada (BdC), qui estimait, dans son Rapport sur la politique monétaire (RPM) d’octobre, que la croissance du PIB réel pour ce trimestre serait de 0,8 %.

En plus de notre prévision de 0,1 % pour le T3, nous prévoyons une accélération modeste de la croissance, à environ 0,5 % (rythme annualisé) au T4. Ce chiffre est bien en deçà de celui évoqué par la BdC dans son RPM d’octobre, mais il suggère un acquis de croissance vers 2024 légèrement meilleur que nous ne l’avions anticipé dans nos plus récentes Prévisions économiques et financières Lien externe au site. S'ouvre dans une nouvelle fenêtre.. Ainsi, nos perspectives pessimistes pour l’économie canadienne l’an prochain sont assorties d’un certain potentiel à la hausse, mais celui-ci n’est pas suffisant pour remettre en question notre prévision de récession. Nous pensons que l’inflation sera plus faible que la prévision révisée à la hausse de la BdC, ce qui devrait inciter la banque centrale à maintenir les taux inchangés dans un avenir prévisible. En effet, nous sommes toujours d’avis que le prochain mouvement de la BdC sur le taux directeur sera à la baisse, et ce, vers le milieu de 2024.