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Nouvelles économiques

Canada : la vigueur du commerce de détail en avril et en mai pointe vers de nouvelles hausses de taux

21 juin 2023
Randall Bartlett
Directeur principal, économie canadienne

Faits Saillants

  • Après deux baisses mensuelles consécutives, les ventes au détail ont bondi de 1,1 % en avril, surpassant de beaucoup le résultat provisoire de Statistique Canada (0,2 %) et le consensus des prévisionnistes (0,5 %).
  • Et cela ne touche pas qu'un seul secteur, puisque huit des neuf sous-secteurs ont progressé au cours du mois. Sans surprise, les ventes au détail de base, qui excluent les ventes des stations-service et des concessionnaires automobiles, ont affiché un résultat encore plus solide de 1,5 %. Les gains provenaient principalement des détaillants de marchandises diverses (3,3 %) et des détaillants d’aliments et de boissons (1,5 %).
  • La vigueur a été généralisée au pays, avec des hausses dans huit provinces.
  • Les nouvelles ne sont pas toutes bonnes pour autant. Le total des volumes de détail a connu une hausse beaucoup plus modeste de 0,3 %, ce qui signifie que la solide progression d’avril est en grande partie attribuable aux prix.
  • Les volumes de ventes au détail ont continué de diminuer alors que la tendance est à la baisse depuis le sommet atteint vers la mi-2021.
  • Le résultat provisoire de Statistique Canada évoque un gain de 0,5 % en mai.

Implications

Après des dépenses de consommation solides au premier trimestre, une deuxième hausse mensuelle consécutive n’est sûrement pas ce que la Banque du Canada (BdC) espère, elle qui souhaite ralentir la demande intérieure. En effet, nous prévoyons une croissance du PIB réel de 2 % au deuxième trimestre, soit environ le double du rythme prévu par la BdC dans ses plus récentes prévisions. Les données du commerce de détail d’aujourd’hui ne font que renforcer notre prévision d’une nouvelle hausse de 25 points de base du taux directeur en juillet.