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Nouvelles économiques

Canada : les ventes au détail stagnent en novembre 

Florence Jean-Jacobs
Économiste principale
19 janvier 2024
Florence Jean-Jacobs
Principal Economist

Faits Saillants

  • Les ventes au détail au Canada ont fléchi de 0,2 % par rapport au mois précédent en novembre après deux avancées mensuelles consécutives. Ces chiffres sont légèrement inférieurs au résultat provisoire de Statistique Canada et au consensus des prévisionnistes économiques (0,0 %). Le tableau ci-dessous résume les principales données.
  • La croissance des ventes d’essence et d’automobiles n’a pas compensé les baisses dans les autres secteurs du détail. Malgré la baisse des prix, les ventes d’essence en valeur nominale ont connu une hausse de 0,3 % grâce à la solide croissance des volumes. Les ventes chez les concessionnaires de véhicules et de pièces automobiles ont progressé de 0,5 %, soit un troisième mois consécutif de hausse. Cela dit, le rythme a été plus lent que dans les deux derniers mois (1,7 % en septembre et 0,7 % en octobre). 
  • La faiblesse des ventes au détail de base (-0,6 %), à savoir sans l’essence et l’automobile, est attribuable principalement à des reculs marqués des supermarchés et des épiceries ainsi que des détaillants de bière, de vin et d’alcool.
  • Les ventes ont décliné dans la moitié des provinces, surtout en Saskatchewan (-2,2 %) et au Québec (-1,4 %).
  • Les prix de détail étant stables au cours du mois, les volumes ont diminué de 0,2 % après avoir enregistré des gains au cours des deux mois précédents (graphique).
  • Le résultat provisoire de Statistique Canada pour les ventes au détail nominales de décembre indique une hausse de 0,8 %, qui sera plus modérée en termes de volume si l’on en croit les données de l’IPC des biens désaisonnalisés de ce même mois. Si cette estimation s’avère exacte, les ventes au détail nominales annualisées progresseraient de 3,8 % au T4 2023, soit le meilleur taux de croissance depuis le dernier trimestre de 2022.

Implications

La faiblesse des ventes au détail de base en novembre est un signe que les consommateurs ont été prudents dans leurs dépenses, particulièrement en ce qui concerne les aliments et les boissons. Cependant, avec la popularité grandissante des soldes d’avant Noël en novembre, d’autres catégories de dépenses ont réalisé des gains au cours du mois (meubles, appareils électroniques et électroménagers ainsi que vêtements et accessoires). Nous ne prévoyons pas que cette situation perdurera au début de l’année 2024. Et bien que les ventes d’automobiles continuent de croître, il semble que leur élan s’essouffle peu à peu.

Les données publiées aujourd’hui sur le commerce de détail pour le mois de novembre ne changent pas notre prévision de croissance du PIB canadien au T4. Nous anticipons toujours une modeste progression annualisée d’environ 0,5 %, conformément à nos dernières Prévisions économiques et financières Lien externe au site. S'ouvre dans une nouvelle fenêtre.. Cela est généralement conforme aux estimations du Rapport sur la politique monétaire d’octobre 2023 de la Banque du Canada. Bien sûr, les choses ont beaucoup changé depuis, notamment la croissance du PIB réel au T3, qui est nettement inférieure à ses dernières prévisions. L’inflation s’est aussi établie à un niveau inférieur à la prévision de la BdC au T4. Nous surveillerons donc de près l’interprétation que fera la BdC de ces données lors de sa rencontre de la semaine prochaine. Nous prévoyons actuellement qu’elle commencera à réduire ses taux d’intérêt en avril.