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Nouvelles économiques

Canada : les ventes au détail amorcent le T4 en force

22 novembre 2024
Florence Jean-Jacobs
Économiste principale

Faits saillants

  • Les ventes au détail ont augmenté de 0,4 % en septembre, ce qui correspond au résultat provisoire de Statistique Canada. Le tableau ci-dessous résume les principales données.
  • Comme prévu, les ventes nominales des stations-service et des marchands de combustibles ont reculé (-2,3 %) en septembre en raison de la baisse des prix de l’essence.
  • Après deux fortes progressions mensuelles, les ventes chez les concessionnaires de véhicules et de pièces automobiles ont fléchi en septembre (-0,7 %), tant chez les concessionnaires de voitures neuves que d’occasion.
  • Les ventes de base, excluant l’essence et les véhicules automobiles, ont connu une forte croissance de 1,4 %, soit la plus importante progression mensuelle depuis février 2022. Cette hausse est attribuable à la vigueur des détaillants de produits alimentaires et de boissons (3,0 %) et aux avancées des fournisseurs de matériaux de construction et de matériel de jardinage (3,0 %). Seules les ventes de vêtements et d’accessoires se sont contractées dans les catégories de vente au détail de base.
  • Les ventes au détail ont réalisé des gains dans cinq provinces, avec des hausses supérieures à la moyenne en Alberta (2,3 %) et au Québec (0,6 %). À l’inverse, les ventes au détail ont accusé une baisse de 0,1 % en Ontario, soit une huitième décroissance au cours des neuf derniers mois.
  • Les ventes au détail du T3 ont connu une solide croissance annualisée de 3,5 % après des baisses au T1 et au T2.
  • Les ventes au détail réelles ont enregistré une troisième hausse mensuelle consécutive en septembre, avec un volume en hausse de 0,8 % (graphique). Sur une base annualisée, les volumes du T3 ont bondi de 5,2 %.
  • Les achats des consommateurs s’annoncent en hausse pour octobre, le résultat provisoire de Statistique Canada indiquant une poussée mensuelle de 0,7 %. Étant donné que les prix des biens ont diminué de 0,1 % en octobre (sur une base désaisonnalisée), l’augmentation semble avoir été entièrement attribuable à la croissance des volumes.

Implications

La publication d’aujourd’hui est une bonne nouvelle pour l’économie canadienne. La progression de septembre a été généralisée, et tant les volumes et que les ventes de base semblent reposer sur de bonnes fondations. La croissance du mois d’octobre s’annonce encore plus vigoureuse.

 

Après la publication d’aujourd’hui, nous prévoyons une croissance annualisée du PIB réel d’environ 1,0 % au T3, ce qui est bien en deçà des dernières prévisions de la Banque du Canada (BdC) (1,5 %). Pour le T4, nous anticipons une fourchette de 2 % à 2,5 %, ce qui correspond approximativement à la prévision de 2 % de la BdC.

 

Avec une inflation de retour à 2 % et une consommation de plus en plus solide, nous prévoyons que la BdC réduira le taux directeur de 25 points de base en décembre et qu’elle poursuivra son cycle de baisse de taux l’an prochain (voir nos plus récentes Prévisions économiques et financières Lien externe au site.).

 

L’inflation toujours élevée des prix du logement et les renouvellements hypothécaires à venir pourraient continuer de refroidir la consommation des ménages au cours des prochains mois. Cependant, la baisse des taux d’emprunt, causée par les réductions de taux anticipées de la BdC, devrait faciliter la vie des consommateurs. De plus, l’annonce par le gouvernement fédéral d’un allégement de la TPS Lien externe au site. sur certains achats de détail pourrait temporairement stimuler les dépenses de consommation entre la mi-décembre et la mi-février. Les chèques postés par le gouvernement de l’Ontario au début de la nouvelle année et par le gouvernement du Canada au T2 2025 ne feront pas de tort non plus. Par conséquent, les ventes au détail par habitant pourraient s’améliorer l’an prochain, même si nous nous attendons à un essoufflement des ventes nominales totales dans un contexte de fort ralentissement de la croissance démographique (conformément aux réductions planifiées par le gouvernement pour les résidents non permanents et permanents).

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.