Canada : les ventes au détail fleurissent en avril mais pourraient faner en mai

Le retour à une croissance positive des ventes au détail arrive à point nommé après un premier trimestre baissier. Le rebond des ventes de base est particulièrement encourageant, avec une hausse dans les épiceries et dans des catégories de dépenses discrétionnaires comme les vêtements, les articles de sport et les détaillants divers.

L’économie canadienne reprend des couleurs après sa performance en demi-teinte de la fin de l’année dernière. À la suite de la publication d’aujourd’hui, nous prévoyons une croissance du PIB réel d’environ 1,75 % au T2, soit semblable à celle du premier trimestre et légèrement supérieure à la projection de la Banque du Canada (BdC) de 1,5 % (voir nos plus récentes Prévisions économiques et financières Lien externe au site.). D’autres baisses du taux directeur devraient soulager les ménages et stimuler les ventes au détail au cours des prochains mois, même si le coût du logement freinera la croissance de la demande.

Des obstacles pourraient encore surgir, comme le laisse présager le résultat provisoire négatif de mai. Qui plus est, avec une croissance démographique qui se maintient à des niveaux records, les ventes au détail réelles par habitant continuent de diminuer (graphique 2). Une réduction prévue des admissions de résidents non permanents pourrait faire augmenter la consommation par habitant au cours des prochains trimestres et des prochaines années, aidée également par des coûts d’emprunt à la baisse.

Dans l’ensemble, à moins d’une surprise importante dans les données sur l’IPC de mai publiées la semaine prochaine, nous nous attendons toujours à une deuxième baisse du taux des fonds à un jour de la BdC en juillet.