Des termes hypothécaires longs : le Canada est à court

Le Canada semble avoir évité une véritable récession en 2023, mais le resserrement vigoureux de sa politique monétaire après la pandémie a entraîné une augmentation importante du ratio du service de la dette des ménages, qui est l’un des plus élevés des pays avancés.

Sa structure hypothécaire axée sur les prêts hypothécaires à court terme renouvelables limite les possibilités de protection contre la hausse des taux d’intérêt. Cela a probablement exacerbé le choc de paiement.

Notre analyse démontre que si l’option de fixer le terme d’un prêt hypothécaire à 10 ans avait été plus présente et attrayante, ce choc aurait été plus gérable pour les ménages qui l’auraient choisie. Un terme de 10 ans réduirait également la nécessité d’avoir recours au test de résistance.

Mais pour développer le marché hypothécaire canadien avec des prêts aux termes plus longs, il faudra surmonter plusieurs obstacles. Ils vont de lois désuètes sur les remboursements anticipés à un système de titrisation hypothécaire privé sous-développé, en passant par des limitations relatives à l’émission d’obligations sécurisées.

Ces contraintes sont connues depuis un certain temps, mais la pandémie a mis un frein aux initiatives de la Banque du Canada (BdC) pour unir les parties prenantes autour de cette problématique. À notre avis, il est plus que jamais nécessaire de faire avancer ce dossier.