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Nouvelles économiques

Canada : des failles dans le marché du travail

9 juin 2023
Marc Desormeaux
Économiste principal

Faits Saillants

  • Au Canada, le nombre total net d’emplois a chuté d’environ 17 k en mai 2023, avec une diminution de 77 k chez les jeunes contrebalancée par les gains au sein de la tranche la plus active de la population en âge de travailler.
  • La baisse de 33 k emplois à temps plein a été partiellement compensée par le gain de 16 k postes à temps partiel.
  • Les pertes d’emplois sont concentrées dans les industries de services. Les principales faiblesses dans le nombre total d’emplois sont attribuables aux entreprises, à la construction et aux autres services de soutien (-31 k) ainsi qu’aux services professionnels (-13 k). Les industries des biens s’en sont mieux tirées, avec un gain notable de 13 k dans le secteur de la fabrication.
  • Le taux de chômage a légèrement augmenté, soit de 0,2 %, pour s’établir à 5,2 %. Il demeure près de ses creux historiques, mais le taux de participation a diminué progressivement pour atteindre 65,5 %.
  • Le nombre total d’heures travaillées a reculé de 0,4 % en mai, mais a grimpé de plus de 2 % par rapport aux mois précédents. Les heures ont davantage diminué dans les services (variation mensuelle de -0,6 %), précisément là où la Banque du Canada (BdC) espère voir l’activité économique ralentir.
  • Les progrès de la rémunération horaire des employés permanents, surveillés par la BdC dans son évaluation des répercussions des salaires sur l’inflation, sont demeurés au-dessus de la barre des 5 % par rapport à l’an dernier à pareille date. Cependant, sur une base annualisée de trois mois, la hausse du salaire horaire n’a été que de 2 %. Cette mesure oscillait autour de 2 % à 3 % au cours des trois derniers mois, ce qui laisse présager que la variation annuelle devrait ralentir davantage au deuxième semestre.
  • C’est en Ontario (-24 k) qu’ont eu lieu la plupart des mises à pied. La Nouvelle-Écosse et Terre-Neuve-et-Labrador ont également subi des pertes importantes. L’Alberta et la Colombie-Britannique ont signalé peu de changements à l’emploi total malgré les effets des feux de forêt importants qui ont frappé ces provinces en mai.

Commentaires

Il ne s’agit que d’un mois de données, et les chiffres de mai, même s’ils sont loin d’atteindre l’ampleur de la faiblesse attendue après les hausses rapides et vigoureuses des mois précédents, révèlent tout de même quelques failles sur le marché du travail. Il s’agit de la première perte nette d’emploi en neuf mois, les mises à pied étant concentrées dans les postes à temps plein. La diminution de 0,4 % des heures travaillées a aussi été notable. Elle a surtout touché les secteurs des services sensibles aux taux d’intérêt comme l’immobilier et la construction.

La croissance de la population en âge de travailler a repris en mai pour atteindre un nouveau record (graphique). Le taux d’emploi a ainsi diminué de 0,3 point de pourcentage. Nous croyons que le récent bond de l’emploi est au moins en partie le résultat de l’occupation des postes devenus disponibles pendant la pandémie par des immigrants et des résidents non permanents.

Implications

Il s’agissait de la seconde publication sur l’emploi du deuxième trimestre. Notre estimation de la croissance du PIB réel au T2 2023 demeure à près de 2 % (annualisée, par rapport au trimestre précédent). C'est beaucoup plus que le 1 % avancé par la BdC dans son dernier Rapport sur la politique monétaire. Ainsi, malgré un ralentissement de l’emploi en mai, les résultats ne changent rien à notre prévision d’une autre hausse de 25 points de base lors de la réunion de juillet de la BdC.

L’augmentation record de la population vient compliquer un peu la tâche de la BdC. D’un côté, l’offre de main-d’œuvre augmente, ce qui soulage les pressions sur le marché du travail. De l’autre, la hausse de l’activité économique découlant de la croissance démographique semble s’être accélérée au moment même où la BdC avait prévu de suspendre les hausses de taux et prévoyait que l’inflation anticipée allait diminuer.