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Nouvelles économiques

Canada : le déficit commercial s’est accru en mai

3 juillet 2024
Marc-Antoine Dumont
Économiste senior

Faits saillants

  • Le déficit du solde commercial international du Canada pour les marchandises est passé de 1,3 G$ en avril à 1,9 G$ en mai.
  • Les exportations ont diminué de 2,6 % en variation mensuelle, tandis que les importations ont reculé de 1,6 %. En termes réels, tant les exportations que les importations ont perdu du terrain, avec des baisses respectives de 1,7 % et de 1,3 %.
  • Le déficit commercial du Canada avec les pays autres que les États-Unis s’est accru, passant de 8,4 G$ à 10,1 G$. Quant au surplus commercial avec les États-Unis, il est passé de 7,1 G$ à 8,2 G$.

Commentaires

Les exportations d’or, d’argent et de métaux du groupe du platine bruts ainsi que de leurs alliages ont reculé de 17,1 %, la plus importante baisse du côté des exportations. Ce résultat a plus que contrebalancé la progression de 15,7 % enregistrée en avril. Cette situation reflète encore une fois la volatilité observée dans les exportations d’or au cours des derniers mois, alors que le contexte géopolitique et la montée récente des prix ont entraîné des mouvements idiosyncrasiques sur le marché. Les exportations de véhicules automobiles ont toutefois augmenté de 3,6 % en raison de la hausse des exportations de camions légers. Les exportations totales ont quelque peu diminué en mai, mais cela reflète surtout les importantes variations observées dans certaines catégories, notamment l’or et les aéronefs, plutôt qu’une faiblesse généralisée des exportations. En effet, ces deux catégories représentaient à elles seules environ la moitié de la baisse des exportations en mai.

Du côté des importations, le portrait est plus mitigé. Les importations de véhicules automobiles (-4,4 %) et de produits énergétiques (-11,6 %) ont chuté, mais celles de produits finis et intermédiaires (1,4 %) et de minerais métalliques et produits minéraux non métalliques (27,3 %) ont augmenté. Encore une fois, la volatilité récente du prix de l’or a causé de fortes variations mensuelles dans cette dernière catégorie.

Implications

Si les données d’aujourd’hui sur le commerce sont inférieures aux attentes, la faiblesse est surtout concentrée dans les exportations de métal, et ce, pendant une période de forte volatilité. Néanmoins, les résultats de mai pointent vers un risque à la baisse pour la prévision du PIB réel de 1,5 % au T2 (annualisé) de la Banque du Canada. Cette dernière se concentrera désormais sur les données du marché du travail de juin ce vendredi ainsi que sur les chiffres d’inflation à la mi-juillet pour déterminer si la prochaine baisse de taux aura lieu plus tard ce mois-ci ou si elle sera repoussée à septembre.

NOTE AUX LECTEURS : Pour respecter l’usage recommandé par l’Office québécois de la langue française, nous employons dans les textes, les graphiques et les tableaux les symboles k, M et G pour désigner respectivement les milliers, les millions et les milliards. MISE EN GARDE : Ce document s’appuie sur des informations publiques, obtenues de sources jugées fiables. Le Mouvement Desjardins ne garantit d’aucune manière que ces informations sont exactes ou complètes. Ce document est communiqué à titre informatif uniquement et ne constitue pas une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente. En aucun cas, il ne peut être considéré comme un engagement du Mouvement Desjardins et celui-ci n’est pas responsable des conséquences d’une quelconque décision prise à partir des renseignements contenus dans le présent document. Les prix et les taux présentés sont indicatifs seulement parce qu’ils peuvent varier en tout temps, en fonction des conditions de marché. Les rendements passés ne garantissent pas les performances futures, et les Études économiques du Mouvement Desjardins n’assument aucune prestation de conseil en matière d’investissement. Les opinions et les prévisions figurant dans le document sont, sauf indication contraire, celles des auteurs et ne représentent pas la position officielle du Mouvement Desjardins.