Canada : le commerce s’estompe en février après le bond de janvier

Le surplus du commerce international de marchandises du Canada a diminué en février, s’établissant à 422 M$ après un résultat révisé à la baisse à 1,2 G$ en janvier. Les exportations ont chuté de 2,4 % pour s’établir à 65,0 G$ en février, ce qui a largement annulé la progression de 3,5 % en début d’année. Toutes les catégories de produits ont connu des baisses, sauf les exportations de produits agricoles, de la pêche et de produits intermédiaires des aliments. Après un bond de 3,6 % en janvier, les importations ont chuté de 1,6 % en février pour s’établir à 64,6 G$, avec 8 des 11 catégories de produits affichant des baisses.

Les résultats d’aujourd’hui sont faibles dans l’ensemble, mais on s’y attendait en raison de la vigueur de janvier et de la nature ponctuelle de bon nombre des gains enregistrés au début de l’année. Ces chiffres devraient contribuer à tempérer les prévisions trop optimistes pour le T1 2023. Ils renforcent par ailleurs notre prévision selon laquelle la croissance se maintiendra dans la fourchette de 2,5 % à 3,0 % (à rythme annualisé) au premier trimestre de 2023. Fait à noter, cela demeure bien au-dessus des dernières prévisions de la Banque du Canada (BdC), qui tablent sur une croissance du PIB réel de 0,5 % au T1. Cela dit, la volatilité persistante sur les marchés financiers et l’inflation qui semble vouloir coopérer (du moins pour le moment) devraient inciter la BdC à rester à l’écart dans l’avenir prévisible.