La Banque du Canada évalue mal l’inflation de base

La Banque du Canada (BdC) évalue mal l’inflation de base. Après avoir balayé l’IPC commun du revers de la main durant la pandémie, les autorités se sont grandement appuyées sur l’IPC médian et l’IPC tronqué pour prendre des décisions stratégiques. Toutefois, ces mesures sont désormais biaisées et surestiment probablement le véritable taux d’inflation sous-jacente. Après prise en compte de ces biais, nous constatons que l’inflation de base a poursuivi sa tendance à la baisse et qu’elle est maintenant inférieure à 3 %. Ces données sont cohérentes avec une multitude d’autres indicateurs, mais elles contrastent avec la perception de la BdC à l’égard de l’inflation. Si cette dernière fait fi de nos conclusions, ses dirigeants risquent de maintenir une politique monétaire trop restrictive trop longtemps, ce qui pourrait causer inutilement des soucis aux ménages et aux entreprises. Ils doivent s’appuyer sur des versions de l’IPC médian et de l’IPC tronqué ajustées en fonction des biais pour prendre des décisions stratégiques. Ils ne peuvent se permettre aucun faux pas.