Banque du Canada : vers le niveau neutre et (un peu) plus loin encore

Une prévision jadis qualifiée de « trop accommodante » est maintenant largement acceptée. La trajectoire implicitement proposée par le marché implique une baisse du taux directeur de la Banque du Canada (BdC) à 3,15 % d’ici le milieu de l’année prochaine. Ces chiffres sont près notre prévision de longue date, soit une réduction considérable des taux en prévision de la vague de renouvellements hypothécaires qui approche. La progression a été plus rapide que prévu, les rendements de 2 ans atteignant notre cible du troisième trimestre deux mois à l’avance. Cela dit, nous croyons toujours qu’il y a encore une certaine marge de manœuvre et que les prochains mois seront déterminants pour savoir si le marché va intégrer pleinement nos prévisions de baisses de taux sous l’estimation du taux neutre de la BdC.