Canada : le recul de l’inflation global masque des pressions persistantes sous la surface

L’indice total des prix à la consommation (IPC) a connu une avance mensuelle désaisonnalisée de 0,1 % en février. Cela s’est traduit par un gain de 5,2 % par rapport au niveau d’il y a un an. L’inflation plus faible que prévu en février s’explique en grande partie par la baisse des coûts de l’énergie. Sur une base mensuelle, les prix de l’énergie ont chuté de 1,2 %, contribuant à la première baisse annuelle de cette composante depuis janvier 2021 (-0,6 %). En revanche, les prix des denrées alimentaires ont encore augmenté de 0,6 % en février, ce qui représente tout de même un net ralentissement par rapport à la hausse de 1,7 % enregistrée en janvier. Si l’on exclut les aliments et l’énergie, les prix ont augmenté de 4,8 % en février par rapport à l’année précédente, ce qui représente une légère décélération comparativement au résultat de 4,9 % enregistré en janvier. Toutefois, sur une base mensuelle, cette mesure fréquente de l’inflation fondamentale a accéléré de deux points par rapport au rythme de janvier pour atteindre +0,3 % (désaisonnalisé). Les dirigeants de la BdC ont indiqué que pour sortir de leur pause prolongée actuelle, ils devraient « accumuler des preuves » que l’inflation n’évolue pas selon leurs prévisions. Cela renforce la position actuelle de la BdC.