Banque centrale européenne (BCE) - Fin des taux négatifs en zone euro

Résumé de l'étude 

• Le taux d’intérêt des opérations principales de refinancement ainsi que ceux de la facilité de prêt marginal et de la facilité de dépôt sont relevés de 50 points de base, à respectivement 0,50 %, 0,75 % et 0,00 %. 
  
• La BCE annonce l’instrument de protection de la transmission (IPT). Cet instrument pourra être activé pour lutter contre une dynamique de marché injustifiée et désordonnée qui représente une menace grave pour la transmission de la politique monétaire au sein de la zone euro. L’ampleur des achats au titre de l’IPT dépendra de la gravité de ces risques. Il n’existe pas de restrictions ex ante sur les acquisitions.
• Les actifs acquis dans le cadre du programme d’achats d’actifs (APP) et du programme d’achats d’urgence face à la pandémie (PEPP) seront réinvestis en totalité lors de leur échéance, et ce, pour une période prolongée. Dans le cas du PEPP, il est indiqué que les réinvestissements se poursuivront au moins jusqu’à la fin de 2024.
• La première ligne de défense contre une divergence des taux d’intérêt entre les pays de la zone euro repose sur la flexibilité dans le réinvestissement des titres acquis dans le cadredu PEPP.